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理财周报,QDII全部反弹

摘要:过去有一种投资方法,英文称作invest an unloved
fund(投资一只冷门基金)。美国晨星公司曾经做过统计,那些上一年被市场冷落的基金,往往在接下去的年份中表现超越平均水平。
A股市场的基金也不乏此类例子。比如,2008年QDII跌落谷底,2009年和2010年QDII就有…

  文/本刊记者 冯庆汇

  截至12月9日,四季度QDII基金业绩平均涨幅达2.44%

过去有一种投资方法,英文称作“invest an unloved fund”(投资一只冷门基金)。美国晨星公司曾经做过统计,那些上一年被市场冷落的基金,往往在接下去的年份中表现超越平均水平。

  过去有一种投资方法,英文称作“invest an
unlovedfund”(投资一只冷门基金)。美国晨星公司曾经做过统计,那些上一年被市场冷落的基金,往往在接下去的年份中表现超越平均水平。

  证券时报记者 姚波

  A股市场的基金也不乏此类例子。比如,2008年QDII跌落谷底,2009年和2010年QDII就有比较好的表现。再比如2008年大幅下跌的指数基金,到了2009年成了业绩王,大幅超越主动型基金。

  A股市场的基金也不乏此类例子。比如,2008年QDII跌落谷底,2009年和2010年QDII就有比较好的表现。再比如2008年大幅下跌的指数基金,到了2009年成了业绩王,大幅超越主动型基金。

  四季度,A股凄风苦雨,投资海外的基金却悄然反弹。据Wind资讯统计,四季度以来,合格境内机构投资者(QDII)基金整体反弹,平均涨幅超越同期偏股基金表现。不过,短期反弹难改QDII整体?#19994;?#30340;局面,尤其是二次出海的QDII基金可谓流年不利。

  风水?#33267;?#36716;,是资本市场的规律。今年,不妨在投资组合里配一只“冷门”基金。

  风水?#33267;?#36716;,是资本市场的规律。今年,不妨在投资组合里配一只“冷门”基金。

  据Wind资讯数据统计,自9月30日起截至12月9日,QDII业绩出现整体反弹,有业绩统计的49只QDII中,41只出现上涨,平均涨幅达2.44%,15只涨幅超过4%。其中,嘉实恒生中国企业、大成标普500等权重以及长信标普100等权重的涨幅分别为8.23%、8.01%和7.17%,位于涨幅榜前三。同期,投资A股市场的偏股基金平均下跌3.43%。

  慢慢升温的QDII

  慢慢升温的QDII

  尽管经济动荡,四季度以来,境外主要市场指数多数仍震荡上行,美国道琼?#26500;?#19994;平均指数上涨7.78%,纳斯达克(微博)指数上涨5.30%,德国法兰克福DAX上涨2.59%,香港恒生指数上涨2.42%,涨幅居前的3只QDII基金均为投资海外的指数基金。此外,近期人民?#19968;?#29575;对美元下跌,对部分投资于港股、美股的基金构成一定利好。

  这两年QDII基金一直颇受冷遇。在QDII发行最?#28982;?#26397;天的2007年,上投亚太募集额高达900亿元,最后不得不通过比例配售的方法限制规模。事后证明,当时凑热?#20540;?#25237;资人都买在了最高点。2009和2010年QDII发售遭受前所未有的冷遇,但海外市场的机遇却?#37027;?#38477;临。

  这两年QDII基金一直颇受冷遇。在QDII发行最?#28982;?#26397;天的2007年,上投亚太?#25856;颇?#38598;额高达900亿元,最后不得不通过比例配售的方法限制规模。事后证明,当时凑热?#20540;?#25237;资人都买在了最高点。2009和2010年QDII发售遭受前所未有的冷遇,但海外市场的机遇却?#37027;?#38477;临。

  不过,四季度的短期反弹并没能拯救二次出海QDII基金的?#19994;?#19994;绩。统?#33889;?#31034;,截至12月9日,去年成立的18只QDII基金遭遇重创,自成立日起平均跌幅达14.48%,今年以来平均跌幅达17.56%;今年成立的23只QDII自成立起平均跌幅达7.33%,如果剔除目前处建仓期的基金,跌幅还将扩大。

  2010年A股市场成为全球涨幅倒数第三的市场。与此同时,QDII基金成为最赚钱的品种之一。根据Wind资讯统计数据,2010年QDII基金的平均收益率超过5%,?#23545;?#36229;越偏股型基金的平均收益。

  2010年A股市场成为全球涨幅倒数第三的市场。与此同时,QDII基金成为最赚钱的品种之一。根据Wind资讯统计数据,2010年QDII基金的平均收益率超过5%,?#23545;?#36229;越偏股型基金的平均收益。

  值得注意的是,在今年整体经济形势不景气的情况下,年初?#23395;只?#37329;投资的QDII基金成为唯一一抹亮色。尽管黄金价格已经在高位回落,但诺安全球黄金三季度仍上涨5.05%,易方达黄金主题上涨3.27%,这两只基金自成立以来涨幅分别达到18.22%和1.00%。

  在亚洲市场中,远胜于A股和港股的市场有:斯里兰卡涨幅达到87%、印尼41%、泰国39%、韩国20%、马来西亚17%、印度13%、新加坡8%。“金砖四国”的古巴、俄罗斯也比A股强,巴西下跌不足1%,俄罗斯后来居上,涨幅近21%。这两个国家由于2009年涨幅太大,2010年并不被特别看好。

  在亚洲市场中,远胜于A股和港股的市场有:斯里兰卡涨幅达到87%、印尼41%、泰国39%、韩国20%、马来西亚17%、印度13%、新加坡8%。“金砖四国”的古巴、俄罗斯也比A股强,巴西下跌不足1%,俄罗斯后来居上,涨幅近21%。这两个国家由于2009年涨幅太大,2010年并不被特别看好。

  晨星分析师钟恒认为,欧债危机并未化解,海外市场仍然错综复杂,从今年整体经济形?#35780;?#30475;,海外市场和A股市场一样动荡,目?#23433;季?#28023;外投资仍存风险,?#34892;璧却?#26102;机。

  在整个新兴市场中,A股也是望其项?#22330;?#27604;如,被冠之“新新兴市场”的爱沙尼亚上涨68%;乌克兰上涨61%;立陶宛上涨56%;秘鲁上涨55%;阿根廷上涨46%;智利上涨39%;拉脱维亚上涨34%;土耳其上涨20%等。

  在整个新兴市场中,A股也是望其项?#22330;?#27604;如,被冠之“新新兴市场”的爱沙尼亚上涨68%;乌克兰上涨61%;立陶宛上涨56%;秘鲁上涨55%;阿根廷上涨46%;智利上涨39%;拉脱维亚上涨34%;土耳其上涨20%等。

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  很多其他投资标的也大幅战胜A股。比如以黄金为代表的贵金属,2010年迎来了一波大牛市,黄金涨幅达到25%、白银72%、铂金15%、钯金为80.17%。

  很多其他投资标的也大幅战胜A股。比如以黄金为代表的贵金属,2010年迎来了一波大牛市,黄金涨幅达到25%、白银72%、铂金15%、钯金为80.17%。

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  尽管目前QDII?#20998;只?#19981;算丰富,但去年的业绩?#37096;?#22280;可点。2010年主投新兴市场的QDII基金表现较好,招商全球资源以21.7%的涨幅列冠军,其次是上投亚太(377016
股吧,?#26143;?资讯,主力买卖)?#25856;?#19978;涨13.3%,第三位是国泰纳斯达克指数基金,涨幅12.5%。

  尽管目前QDII?#20998;只?#19981;算丰富,但去年的业绩?#37096;?#22280;可点。2010年主投新兴市场的QDII基金表现较好,招商全球资源以21.7%的涨幅列冠军,其次是上投亚太?#25856;?#19978;涨13.3%,第三位是国泰纳斯达克指数基金,涨幅12.5%。

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  相比之下,2009年的QDII冠军——海富通中国海外(519601 股吧,?#26143;?资讯,主力买卖),以及亚军——交银环球(519696 股吧,?#26143;?资讯,主力买卖)在2010年的净值涨幅一直落后,原因在于其主要投资于港股,而港股去年的表现并不是最好。

  相比之下,2009年的QDII冠军——海富通中国海外,以及亚军——交银环球在2010年的净值涨幅一直落后,原因在于其主要投资于港股,而港股去年的表现并不是最好。

  这也从侧面?#24471;鰨?#22823;多数基金都是一年辉煌,通常上一年表现不算很好的基金,下一年往往能有不错的表现。同时,冷门类别的基金,常常能在下一年给投资者惊喜。?#27604;唬?#19981;会是全部。

  这也从侧面?#24471;鰨?#22823;多数基金都是一年辉煌,通常上一年表现不算很好的基金,下一年往往能有不错的表现。同时,冷门类别的基金,常常能在下一年给投资者惊喜。?#27604;唬?#19981;会是全部。

  选对市场是关键

  选对市场是关键

  在A股基金逐渐趋于饱和之后,QDII已成为产品多元化的一个?#40644;?#21475;。近期有不少QDII在发售,包括中银全球策略、上投摩根新兴市场、海富通大中华等。

  在A股基金逐渐趋于饱和之后,QDII已成为产品多元化的一个?#40644;?#21475;。近期有不少QDII在发售,包括中银全球策略、上投摩根新兴市场、海富通大中华精选等。

  2011年形势可能相对复杂,一方面新兴市场在经历过去两年的上涨后能否继续“强者恒强”是个问题,另一方面是成熟市场今年能否有像样的机会。在不确定因素比较多的情况下,市场轮动的可能性很高,过去一年表现一般的市场,今年有所表?#20540;?#27010;率也许较高。

  2011年形势可能相对复杂,一方面新兴市场在经历过去两年的上涨后能否继续“强者恒强”是个问题,另一方面是成熟市场今年能否有像样的机会。在不确定因素比较多的情况下,市场轮动的可能性很高,过去一年表现一般的市场,今年有所表?#20540;?#27010;率也许较高。

  中银基金的唐华认为,QDII的全球资产?#23395;鄭?#19968;方面可以对冲投资A股市场的风险,另一方面可以在更大范围上选择投资品种,分享其他国家经济增长的成果。目前大部分新兴市场受金融危机的冲击较小,?#27492;?#30340;力度与速度预?#24179;?#39046;先。同时,即便同属成熟市场,不同的地区与经济体的表现也有较大差异。以瑞典为例,北欧瑞典OMX斯德哥尔摩指数上涨21.94%,加上该市场当前?#20048;?#36739;低,蕴含较大建?#21482;?#20250;。

  中银基金的唐华认为,QDII的全球资产?#23395;鄭?#19968;方面可以对冲投资A股市场的风险,另一方面可以在更大范围上选择投资品种,分享其他国家经济增长的成果。目前大部分新兴市场受金融危机的冲击较小,?#27492;?#30340;力度与速度预?#24179;?#39046;先。同时,即便同属成熟市场,不同的地区与经济体的表现也有较大差异。以瑞典为例,北欧瑞典OMX斯德哥尔摩指数上涨21.94%,加上该市场当前?#20048;?#36739;低,蕴含较大建?#21482;?#20250;。

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  不过,对于跨境投资,目前国内基金公司开?#35760;?#21521;于指数化投资。这是一种成本更低、效率更高的投资方式。唐华认为,与投资个?#19978;?#27604;,投资ETF能够更精准地把握市场的热点轮动、实现资产、国别、行业、风格和大中小盘的优化配置。

TAGS:配冷门一只策略基金

  有些市场人士认为,今年?#20998;?#24066;场会有不错的机会,?#20998;?#19968;些国家将比美国更快步入经济?#27492;?#30340;通道。?#27604;?#38500;了成熟市场,新兴市场中的某些市场也在今年有一定机会。比如去年表现一般的印度、巴西等市场。这些市场可?#36234;?#36947;新兴市场QDII进行投资,如国投瑞银新兴市场、正在发行的上投摩根新兴市场、信诚金砖四国等。最近正在发行的海富通大中华还首次把投资目标对准了中国台湾市场(权重较高)。

  与内地的A股市场相比,中国台湾市场以高科?#35745;?#19994;为主。海富通基金杨铭表示,中国香港、中国台湾股市与中国大陆经济有紧密联系,同时又有A股市场上较少见的新能源、网络、消费和高科技等行业的优质公司。

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  比如兴业基金,2010年由于较为看空,策略较保守,因而业绩不突出。但如果我们相?#25856;?#22330;的风格轮动,相信基金经理的能力,这类基金其实是很值得关注的。

  最主要的理由是,这类基金所持有的股票也许去年表现不好,但今年上涨的概率要比已经大幅上扬的股票大。

  同时,投资者还可以关注一些跟踪中小盘股的指数基金,比如深证100、中小板ETF、中证500指数。指数基金去年表现很一般,今年应该有一定的机会。

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