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博时原资金财产首席实践官马乐已被调节,招引客商股票控盘博时基金

  龙大民

  卢远香

  ■ 本报记者 胡芳

  博时基金[微博]经理马乐被调查,让整个基金界为之震动。

  编者按/近日,以华夏、博时为代表的基金行业龙?#33459;?#20307;遭遇人事震荡,无论是管理层内斗还是大股东与管理层分歧,在新《基金法》正式实施之际,这种分歧也显得意味深长。6月1日起,保险、私募机构等将被允许进入公募领域,大资管时代来临。包括腾讯、?#21592;?#20063;希望分得一杯羹。基金公司人事震荡背后折射的正是机构对未来的不同战略选择。

  “老鼠仓”能做到多大?日前有媒体曝光称,博时基金[微博]原基金经理马乐可能因“老鼠仓”已经被控制,而其所涉及的两个账户,其中一个资金总量达10亿元,另外一个账户金额也达到3000万元。一旦这些被确?#24076;?#36825;将是国内目前为止最大的老鼠仓,基金经理马乐也可能将获刑10年。

  上周五,证监会专门对此做出?#36865;?#25253;。证监会新闻发言人表示,经证监会调查,原博时精选基金经理马乐涉嫌利用职务便利获取博时精选基金交易的非公开信息,操作他人名下账户,先于或同期于其管理的基金买入相同股票70余只,交易金额和获利金额较大,下一步将依法移送公安机关查处。

  基金圈最近的高层人事震荡不少。

  两账户曝光

  博时基金公告显示,马乐在2011年4月12日至2013年6月21日期间曾任博时精选股票证券投资基金的基金经理,在6月21日因个人原因离任该基金经理。

  6月1日,博时基金[微博]正式发布公告确认总经理何宝离职。与?#36865;?#26102;,新一任总裁人选已经确定,将由大股东招商证券[微博]选派原招商证券总裁办总经理吴姚东担任。

  资料显示,马乐在2011年4月12日至2013年6月21日期间,曾任博时精选股票证券投资的基金经理。两个可疑账户部分股票与博时精选的持仓高度重?#24076;?#20854;中一个账户的资金高达10亿元,主要通过小盘股的先进先出获利丰厚。公开信息显示,马乐从2006年7月起历任博时基金公司研究员、研究部公用事业与金融地产研究组主管兼研究员、特定资产投资经理。2011年4月12日,有5年证券从业经历的马乐被提拔为基金经理,与余洋共同管理博时精选基金。2011年5月4日,余洋离任博时精选的基金经理,该基金由马乐单独掌管。

  尽管监管层对马乐事件的最新进展做出了披露。但记者在调查中?#31169;?#21040;,马乐事发有因。

  在外界看来,“何宝两年任职期未满即提前离开,新总裁又来自招商证券,意味着博时基金将全面进入招商证券时代,未来其董事长杨鶤将深度参与博时基金的管理。”圈内一位基金高层称,?#26102;?#19982;人才的博弈总是以?#26102;?#32988;出结束,未来博时的发展将打上招商证券的烙印。

  昨日,《国际金融报》记者致电博时基金相关人?#34987;?#24471;的答复则是,目前为止博时基金尚未收到来自监管层的消息,马乐也已从公司离职,具体情况并不?#31169;狻?/p>

  “马乐算是公司的老员工了,他之前是被举报过,然后才被大数据排查出可疑的。”有知情人士告诉记者。

  寻求国际化突围的何宝

  根据2009年生效的《刑法修正案(七)?#33459;?#30456;关立案规定,金融机构从业人员的“老鼠仓”行为被定义为“利用未公开信息交易罪?#20445;?#24773;节特别严重的,处5年以上10年以下有期徒刑。

  内斗引发举报

  2011年10月,何宝?#29992;?#21338;时基金担任总裁一职,时年仅37岁。彼时,外界都非常好奇,这位最年轻的基金总裁,将如何掌舵博时基金这?#26131;?#32769;牌的基金公司。

  博时“风雨飘摇”

  7月23日,博时基金新任总经理的吴姚东上任。摆在他面前最为艰难的题目,莫过于原基金经理马乐涉嫌违规被调查。

  “博时基金未来要打造成以现有二级市场业务为主体,国际业务和另类业务齐头并进的基金公司”。由于何宝在中投期间有丰富的海外投资经验,?#29992;?#21338;时后,他将国际业务作为博时未来发展的战略业务。

  对于博时基金而言,在大?#34892;?#39118;2011年离开后,公司一直处于动荡中,此后何宝接任总经理,?#36824;?#19981;到两年的时间,何宝也于今年6月正式宣布离职。

  马乐离职先于吴姚东上任,吴或许不用对马乐事件直?#21360;?#20080;单”。但这,其实与其上任有着千?#23458;?#32533;的关系。

  2012年2月,何宝成立了博时国际投资部,整合了原先分散在各个风格小组的海外投资资源,并任命QDII基金经理章强以?#25353;?#21069;任职于中投公司、南方东英资产管理公司的基金经理何凯为部门两位副总。4月,何宝又引进了此前在中投公司工作的侯湧加入博时基金,担任总助及国际投资部总经理。

  肖风离开后,博时的多名核心人员也相继离开,频繁更换的高层让公司管理层不稳定。Wind显示,截?#20004;?#24180;6月30日,博时基金旗下共有39只基金,资产管理规模为2245亿元,在公募基金公司中名列第5位。

  吴姚东的上一任为何宝。何宝,这位基金界最为年轻的基金总经理,曾经驾驭着最大的基金公司之一博时基金。

  除了加强国际投资部的海外投资能力,何宝对海外业务的重视还体现在加大QFII业务的拓展力?#21462;?#25454;?#31169;猓?#21338;时基金对海外所有主权基金、养老基金、捐赠基金的机构路演,何宝均一律亲自出席。2012年,博时基金在韩国投资机构中标的三个项目,让?#21040;?#20998;外眼红。

  处于前五大巨?#20998;?#26411;位的博时基金,今年以来不尽如人意的业绩也?#24471;?#20102;一些问题。Wind数据统?#33889;允荊?#20170;年以来,除了少数几只基金业绩还不错,博时基金旗下大部分基金业绩均很不理想,尤其是旗下的多只指数型基金,排名几乎垫底。其中,博时自然资源ETF及联接基金分别位列169只基金中的165名和162名,博时超大盘ETF和联接基金也在同类基金中分列161名和160名。

  事实?#24076;?#20309;宝本身经历不俗,2001年2月到2007年9月期间,其在全国社会保障基金理事会工作,历任投资部委托投资处主任科员、副处长,投资部海外投资处处长;2007年9月到2011年9月间,其先后担任中国投资有限责任公司股权投资部高级经理、相?#20801;?#30410;部高级经理、股票策略投资部董事总经理兼全球新兴市场股票投资主管。

  国际化是何宝寻找的基金公司突围之路,而对专户子公司的支持,则彰显着其对“另类投资业务的重?#21360;薄?/p>

  ?#36824;?#22312;何宝离职近两个月后,博时基金公司26日发布公告称,吴姚东就任新总经理。从5月30日何宝辞职后,该职位一直由董事长杨鶤代理。公告显示,吴姚东2002年进入招商证券[微博],历任国际业务部分析师、总裁办公?#26131;?#32463;理、董事总经理,公司总裁助理?#21462;?013年7月23日起任博时基金管理有限公司总经理。

  彼时,市场认为何宝是博时基金董事长杨鶤亲自选定的人物,在和博时基金、股东招商证券[微博]磨合方面不成问题。

  “博时?#26102;?#26159;博时基金百?#32844;?#25511;股的子公司,博时基金董事长和总经理分别兼?#21619;?#20107;长和CEO,总助刘东兼任COO,另外从新华信托和华润信托引进了两位高管担任副总经理和总经理助理。”圈内人?#23458;?#38706;,博时?#26102;?#26377;十几位员工,都是高价从信托界引进的资深业务骨干。

  “出现老鼠仓事件对刚上任的吴姚东简直是‘当头棒?#21462;?#22914;何重拾肖风时代的辉煌和稳定博时的军心,提高基金业绩等,都是摆在吴姚东面前的各种问题。这个总经理的位置不好坐。”上海某资深分析师昨日对《国际金融报》记者说。

  何宝上任后亦是兢兢业业,然后一年后,博时基金老员工逐步对其颇有微词,据知情人?#23458;?#38706;,这和利益分配有关。

  “无论是国际业务,还是专户子公司,何宝的重视程度直接体现在公司资源的分配,例如,国际投资部员工的薪酬直接跟国?#26102;?#20934;挂?#24120;?#26126;显高出同级别其他业务部门的薪酬。”一位离开博时基金的总监级人士指出,何宝对这两块创新业务的倾斜力度在?#30340;?#27604;较罕见。

  之前何宝公开表示,对国际业务的发展非常重?#21360;?#20182;亲自招兵买马引进了不少人才,其中不乏何宝的老同事。比如,国际业务部的总经理曾经和何宝一起在中投共事。

  除了扶持创新业务,何宝对内部体?#21040;?#34892;了改革,包括强化投研业绩考核、年金管理改革、细化固定收益分工、量化团队合并、更换产品部负责人、销售量化考核到个人?#21462;?/p>

  “为了吸引优秀人才,引进时博时基金给了比较高的薪酬,这让其他部门同层级的中层领导不满,当然不满者均是资历比较深的老同事。”有知情人士如是指出。

  据何宝介绍,其上任后在投研建设上做了一系列调整。“一是成立?#22235;?#37329;投资决策委?#34987;幔?#23558;年金固定收益和权益类投资的权限做了划分,各有考核;二是对量化团队进行了整?#24076;?#36807;去有两个部门都做量化投资,我们将另类投资小组并入ETF及量化组;三是开始尝试由研究部研究员来模拟行业基金的实盘操作;四是进一步拉开优秀人员和绩差人员的奖励差异,增强正向激励作用和?#21512;?#35686;示作用。”

  悄然间,博时基金出现了站队情况。博时基金的老人很明显是站在一列的,而何宝招来的人则很明显是站在何宝一边。何宝派,除了国际业务部的同仁还有一些市场部高管。去年博时基金副总经理李雪松[微博]?#24050;?#32780;去,随后博时基金增添新领导接替李的位置。

  ?#36865;猓?#20026;了让基金经理更关注长期业绩,我们在对基金经理的考核?#24076;?#23558;中短期业绩的权重进行调整,增加了长期业绩的权值。”何宝称,“?#34892;?#22522;金经理长期业绩不佳,又不适合投资的,我们会鼓励他转岗。”

  今年上半年,博时基金内部分化进一步加剧。二季度之际,博时基金公布2012年的奖金分派方案,博时基金的老人?#20146;?#24847;到,国际业务部员工的奖金比其他业务部门高出一筹。于是博时基金爆发了多名中层员工联名辞职,何宝遭受“逼宫”的事件。

  战略思路和管理风格的冲突

  事实?#24076;?#21457;奖金是个导火索,博时的内部矛盾愈演愈?#25671;?月1日,博时基金公司发布公告,何宝因个人原因辞去总经理一职。

  ?#23433;?#24322;化、多元化、国际化”是何宝在博时任职期间多次强调的发展思路,但在实?#25163;?#34892;过程中,相关的措施和利益分配却引起了内部员工和中高层员工的不满。

  在这一系列的事件背后,马乐事件的导火索已经点燃。

  “国际业务部的总经理是何宝在中投公司期间的同事,引进时给了比较高的薪酬,这让其他部门同层级的中层领导不满,质疑其用人不公。”前述总监级人?#23458;?#38706;,今年二季度,博时基金公布2012年的奖金分派方案,博时中层领导发现国际业务部员工的奖金比其他业务部门高出一截,让很多人心生不满,并由此引发了“十多位中层员工联名辞职,要求公司更换总经理”的“奖金门”事件。

  需要注意到的是,马乐是个老员工。翻阅其简历可以发现,马乐2006年加入博时,历任研究员、公用事业与金融地产研究组主管兼研究员、投资经理。

  对于外界盛传的奖金分配事件,博时内部人?#23458;?#38706;称其根源不是“奖金分配不公?#20445;?#32780;是“工资的差异”。“国际业务部员工的薪酬是按国?#26102;?#20934;发放,比其他部门同级别的员工高一截。而奖金作为绩效考核,是按照内部公式直接计算,并非公司分配奖金时有意向国际业务倾斜。”

  “马乐本人相对激进,在内部纷争中,他的表现有点过火。后来,就有人举报马乐涉嫌违规操作,而后交易所开始排查,发现了马乐和两个账户出现高度重?#24076;?#20110;是上报至证监会并立案调查。”上述知情人士告知。

  据记者?#31169;猓?012年奖金分配事件,只是何宝离职的一个导火索,其不到两年任职期满则离开,根源在于其管理思路?#22836;?#23637;战略?#23244;?#32929;东和中高层团队存在冲突。

  追问防火墙?

  “博时基金的多位副总是2000年至2005年加入博时基金的,他们的年龄和资历都比何宝要老,他们的想法是博时作为公募基金,根基还是做好国内的股票管理业务,而不是大力发展海外业务。”前述总监级人士称,博时高管普遍对何宝的国际化战略思路?#31181;室商?#24230;,认为这存在“战略偏差?#20445;?#23545;何宝的管理?#23433;?#19981;服气”。

  证监会日前通报了马乐事件最新进展,但涉嫌违规的账户绝口未提。

  与?#36865;?#26102;,“何宝对内部体系的改革,引起了一些普通员工的不满。”圈内一位熟悉博时基金的人?#23458;?#38706;,何宝?#29992;?#21338;时基金后,加强了对员工的考核,如对研究员实施非常严厉的打卡制度,对基金经理加强考核?#21462;?/p>

  市场通过公开信息试图寻得蛛丝马迹。一只叫华润深国投信托尊享5号的阳光私募产品,5次与马乐所管理的基金同时出现在4家公司的十大流通股股东中,其中1只创业板和2只中小板股票均为同时新进。

  “除了改革遭遇内部的阻力,一批业务骨干的离职,亦让股东对何宝的管理极为不满。”圈内人士举例,仅仅在2012年,主管投资的副总经理杨锐、明星基金经理夏春、量化投资团队的总监王政、负责零售业务的副总经理李雪松[微博]先后离开博时基金。

  ?#36865;猓?#21326;润深国投旗下的另外2款信托产品非凡17号、非凡18号以及平安创投都出现与博时精选精准同进同出的情况。

  “招商局、招商证券是国企,做任何业务和决策都是中规中矩,何宝对国际业务的创新举措,在股东看来是‘战略偏差’。”招商证券一位中层人士称,在外界看来,何宝的离职是博时基金中高层团?#21360;?#36924;宫?#20445;?#20294;根源还是?#26696;?#23618;领导在战略思路和管理风格上的冲突”。

  另有接近博时基金人士告知,华润信托的尊享5号产品的投资顾问为博时基金。而后记者?#31169;?#21040;,该基金的投资顾问或正是马乐。

  招商证券控盘的博时基金

  从马乐的公开履历可以发现,马乐一度为特定资产投资经理。所谓的特定资产投资经理即负责非公募业务的投资。

  不管真实原因是?#35009;矗?#20219;期仅一年零8个月,何宝离开了博时基金。据多个可靠消息源透露,博时基金的下一任总裁将来自股东招商证券原总裁办主任吴姚东,这意味着博时基金将进入“招商证券时代”。

  华润尊享5号的成立日期为2009年11月24日,产品期限为3年,该产品应于2012年11月24日到期。然而,记者从华润深国投处获悉,该产品的持有人在到期后选择了延期。该阳光私募产品的初始规模为1000万,目前资产规模为3000万。

  “何宝是公开市场招聘的总经理,某种意义上意味着大股东招商证券采取的是浅层次参与管理的思维。但吴姚东担任新总裁,则意味着未来将是深度参与博时基金的一切事务。”前述总监级人士感慨,?#26102;?#24066;场中董事长与总经理的“斗法”一向以总经理“败走麦城”结束,这一次或也不例外。

  公开信息显示,马乐于2011年4月12正式担任博时精选的基金经理。

  公开信息显示,吴姚东离任前担任招商证券总裁办公?#26131;?#32463;理、行政管理董事总经理。在外界看来,吴姚东是比何宝更缺少投资和管理经验的人选。

  “很有可能马乐一边是担任公募业务的基金经理,一边为阳光私募产品做投资顾问。一般而言,即使是同一家公司的公募业务、非公募业务都会有严格的防火墙。但是马乐事件显示出,博时基金的防火墙尚?#36824;?#22362;固。”有?#30340;?#20154;士指出。

  “吴姚东是武大的博士,出生于上世纪70年代的武汉人,一开始在研究所做策略研究员,后来去香港做分析师,再到武汉做营业部总经理,最后才是香港分公司副总和总裁办总经理。”招商证券一位中层指出,吴姚东这些年的从业经历中,同样是没有公募基金经验和直接投资的经验。

  ?#36824;?#21338;时基金有关负责人表示,马乐事件被报道后,公司在第一时间进行全面的风险检查,采取坚决措施强化管理,进一步加强合规教育,切实提高全体员工合规意识和职业操守。

  对于吴姚东的接任,乐观派认为,“吴姚东是杨鶤信任的人,其在杨鶤担任招商证券总裁时一起工作的时间超过五年。也许其管理能力比不上何宝,但其和董事长的磨合也许会更为融洽,有利于公司管理的稳定。”博时基金内部人士称,何宝作为公开招聘的总经理,就像是一个“外来户?#20445;?#26082;无法让股东满意,也“hold不住手下”。吴姚东作为股东选派的人员,或许可以当好杨鶤的副手。

  招商证券的中层持同样看法。“杨鶤是一个强势的领导,?#36824;?#30340;风格是自己控盘,一切自?#26680;?#20102;算。在博时担?#21619;?#20107;长,她想做的不仅是战略,还包括每一?#25163;?#20986;、每个人员的去留,事无巨细?#35760;?#33258;过问,这就是她的风格。但何宝不是一个弱势总经理,管理风格存在明显差异。”这位中层认为,吴姚东跟杨鶤身边工作已经长达五年,相信两者的冲突会小一些。

  但也有人认为,这两者的结合并不能改变博时基金人才不稳定的难题。“现在的副总邵凯、李志惠等一批高管均是老肖(肖风)时代的人才,他们对业务以及管理有自己的一套想法。招商证券选派吴姚东担任总裁,代表着未来是进入杨鶤控盘时代,这批人是否愿意继续留在博时,还要打一个问号。”前述博时总监人士称。

  这种人才流失的隐忧,还体现在何宝引进的一批人才。博时基金现任总经理助理刘东、国际投资部副总经理何凯、产品设计总监连少冬、专户子公司副总经理童七华等等,都是由何宝引入的人才,很难讲这些人才都能在何宝离职后坚守在博时基金。

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